信证焦点

恒指今日曾升穿25000关口，刷新今年及三年高位，其后大部分时间高位争持，即市低位亦守于24900水平附近，技术形态不错。

根据手机应用程式「信搜牛熊」数据，恒指上日好仓资金倾向流出，流出金额达逾8,300万，与过去一年平均值比较处于「极高流出」水平，反映投资者对于恒指能一举向上突破仍有较大忧虑；淡仓则录得轻微净流入，流入金额约2,900万。

牛熊证街货比例回落至约67:33，收回价较远的牛证流出明显，贴价区域则仍有流入；熊证部署上较为分散，没有明显重货区。

牛熊证街货分布图：https://www.citicswarrants.com/tc/cbbc/os-map

即市资金流方面，恒指于24900-25000高位争持，好淡双方均以贴价区域作主要部署，不过金额上表现克制。

信证热门牛熊证：恒指牛证(58951)，收回价24,658点；恒指熊证(58213)，收回价25,300点。

据报国家市场监管总局约谈美团(03690)、阿里(09988)、京东(09618)，要求进一步规范促销行为，理性参与竞争，共建良好生态及健康持续发展。市场反应正面，今日美团、阿里、京东均表现优于大市，其中美团最多。此前有不少分析担心三大巨头的激烈促销及竞争将对盈利构成巨大压力，更担心事态发展成没有赢家的「内卷」局面。美团、阿里、京东三大权重股过去一个月受制于「内卷」忧虑走势失色，时值恒指向上突破之际，相信美团、阿里、京东将成资金焦点。

美团、阿里、京东相关好仓：

美团认购证(16981)，行使价158.08元，2025年11月到期，实际杠杆约5.6倍

阿里认购证(13571)，行使价145元，2025年12月到期，实际杠杆约6.0倍

京东认购证(16550)，行使价149.1元，2025年11月到期，实际杠杆约5.7倍

美团、阿里、京东相关淡仓：

美团认沽证(17396)，行使价109.9元，2025年12月到期，实际杠杆约4.7倍

阿里认沽证(18490)，行使价96.95元，2026年4月到期，实际杠杆约4.0倍

京东认沽证(15868)，行使价96.18元，2025年12月到期，实际杠杆约5.5倍